Του Panos Mourdoukoutas
Το ελληνικό χρηματιστήριο πρωτοστατεί στην ανάκαμψη των ευρωπαϊκών μετοχών το 2019.
Οι μετοχές του Global Shares X FTSE έχουν κερδίσει 14,83%, το iShares MSCI Netherlands 12,5%, το iShares MSCI Ireland 10,70% και το iShares MSCI UK 12,3%.
Οι κορυφαίες αγορές της Ευρώπης το 2019
Πηγή: Tradingeconomics.com 3/23/19
Για χρόνια οι ελληνικές μετοχές εμφάνιζαν ζημιές. Αντανακλούσαν την ελληνική οικονομία η οποία, υπό την πίεση του μεγάλου βάρους του χρέους, πάλευε να ξεπεράσει τη χειρότερη μεταπολεμική ύφεση.
Αλλά το χειρότερο μπορεί να έχει περάσει, όπως αποδεικνύουν αρκετοί μακροοικονομικοί δείκτες.
Ένας είναι η ανάκαμψη του ελληνικού ΑΕΠ, το οποίο σημείωσε ετήσια άνοδο 1,6% το δ' τρίμηνο του 2018, σύμφωνα με την Tradingeconomics.com. Αυτό ακολουθεί ανάπτυξη 2,1% το προηγούμενο τρίμηνο. Και τα δύο νούμερα είναι μεγαλύτερα από το μέσο όρο του 0,90% την περίοδο από το 1996 μέχρι το 2018, και πολύ παραπάνω από το ιστορικό χαμηλό του -10,20% το α' τρίμηνο του 2011.
Το ΑΕΠ της Ελλάδας έχει ανακάμψει λόγω της ανόδου των εξαγωγών, οι οποίες σημείωσαν ιστορικό υψηλό στα 3.144,50 εκατ. ευρώ τον Οκτώβριο του 2018 και της ανόδου των τουριστικών εσόδων, που επίσης σημείωσαν ιστορικό υψηλό στα 3.601,30 εκατ. ευρώ τον Αύγουστο του 2018.
Οι εξαγωγές και ο τουρισμός της Ελλάδας βοηθήθηκαν από τη μεγάλη βελτίωση που σημείωσε η χώρα στην παγκόσμια κατάταξη ανταγωνιστικότητας, από 96η το 2013, 57η το 2018.
Επίσης, είναι ο δείκτης ανεργίας, ο οποίος υποχώρησε στο 18% τον Δεκέμβριο του 2018 από 18,3% τον προηγούμενο μήνα. Αυτό είναι το χαμηλότερο επίπεδο από τον Ιούλιο του 2011 και πολύ πιο κάτω από το ιστορικό υψηλό του 27,90% τον Ιούλιο του 2013.
Και υπάρχει ακόμα η μεγάλη δημοσιονομική στροφη. Η ελληνική κυβέρνηση κατέγραψε ρεκόρ στο πλεόνασμα του προϋπολογισμού στο 0,80% του ΑΕΠ της χώρας το 2017 σε σύγκριση με έλλειμμα ρεκόρ -15,10% του ΑΕΠ το 2009.
Στο μεταξύ, η Ελλάδα αρχίζει να ζει με τα δικά της μέσα. Κατέγραψε έλλειμμα στο ισοζύγιο τρεχουσων συναλλαγών της τάξης του 0,80% το 2017 σε σύγκριση με έλλειμμα -15,20% το 2007.
Οι διεθνείς οίκοι πιστοληπτικής αξιολόγησης το έχουν προσέξει, αναβαθμίζοντας τη χώρα τους τελευταίους μήνες.
Πρόκειται για εμβληματικές αλλαγές στην προβληματική οικονομία που έχουν επιτρέψει στην ελληνική κυβέρνηση να επιστρέψει στις αγορές οι οποίες κάποτε την απέφευγαν - ανοίγοντας τον δρόμο για τον τερματισμό του φαύλου κύκλου της λιτότητας και την αποπληρωμή του ΔΝΤ.
Αυτό θα έχει μεγάλο όφελος για την Ελλάδα, σύμφωνα με τον Θεοφάνη Ματσόπουλο, σύμβουλο του Εμπορικού και Βιομηχανικού Επιμελητηρίου Αθηνών.
"Το επιτόκιο σε αυτά τα δάνεια είναι 5,13%", αναφέρει. "Σε όρους αναδιάρθρωσης του χρέους θα ήταν συνετή κίνηση καθώς η Ελλάδα μπορεί να δανειστεί από τις αγορές χρήματος με χαμηλότερο επιτόκιο. Το ετήσιο όφελος θα είναι περίπου 70 εκατ. ευρώ για τον κυβερνητικό προϋπολογισμό".
Μετά το ισχυρό ράλι μέχρι σήμερα, η αναβάθμιση της ελληνικής οικονομίας από τους διεθνείς οίκους πιστοληπτικής αξιολόγησης αλλάζει το παιχνίδι για τις ελληνικές μετοχές. Αλλά είναι διατηρήσιμο; Ο Στάθης Γιαννίκος, του Pushkin Institute στην Αθήνα, δεν το νομίζει.
"Βλέπω το ράλι να εξασθενεί μετά τις εκλογές", αναφέρει ο Γιαννίκος. "Στην Ελλάδα πολλά προβλήματα παραμένουν και θα πρέπει να αντιμετωπιστούν μετά τις εκλογές. Όπως τα μη εξυπηρετούμενα δάνεια στους τραπεζικούς ισολογισμούς, τα οποία θα μπορούσαν να ασκήσουν καθοδικές πιέσεις στις τιμές στην αγορά ακινήτων όταν ξεκινήσει η επίλυση τους".
Μετά υπάρχει το χρέος της χώρας που φτάνει το 178,60% του ΑΕΠ, κοντά στο ιστορικό υψηλό του 180,80% το 2016. Και η έλλειψη επενδύσεων, που φτάνουν τα 4.981,44 εκατ. ευρώ το δ΄ τρίμηνο του 2018, κοντά στο ιστορικό χαμηλό των 4.766,16 εκατ. ευρώ το β΄ τρίμηνο του 2015.
Αν και δεν είναι ξεκάθαρο αν το πρόσφατο ράλι είναι διατηρήσιμο, ένα πράγμα είναι ξεκάθαρο: η Ελλάδα θα αναδυθεί και πάλι - με τη βοήθεια της δημοκρατίας και της ανθρώπινης ανάπτυξης, προσφέροντας μεγάλες ευκαιρίες σε μακροπρόθεσμους επενδυτές.
Πηγή: capital.gr
Leave a comment